Tidak seperti saham atau obligasi, kebanyakan broker investasi tradisional belum menawarkan akses ke mata uang kripto untuk tujuan perdagangan. Oleh karena itu, crypto exchange dikembangkan sebagai cara sederhana bagi investor untuk membeli aset digital.
Meskipun sebagian besar bursa ini menawarkan hal-hal serupa, seperti pasar spot untuk token seperti bitcoin dan ether, terdapat perbedaan yang signifikan berdasarkan jumlah token yang ditawarkan, layanan yang tersedia, dan keamanan.
Selain itu, sementara beberapa menggunakan struktur korporat terpusat tradisional, yang lain merangkul etos terdesentralisasi industri ini dengan menghindari tampilan memiliki individu tertentu yang bertanggung jawab.
Crypto Exchange Terpusat
Binance, Coinbase, dan Kraken adalah contoh utama dari crypto exchange terpusat. Investor pemula cenderung memilih opsi ini karena mereka menawarkan:
- Dukungan pelanggan,
- Kemampuan untuk memperbaiki kesalahan atau peretasan, dan
- Tingkat perlindungan investor yang tidak bisa ditawarkan oleh bursa terdesentralisasi.
Misalnya, setiap platform ini memiliki tim yang memeriksa token untuk daftar untuk memastikan bahwa mereka aman dan bukan penipuan (meskipun keputusan ini tidak selalu bulat).
Bursa terdesentralisasi tidak menyaring daftar token. Banyak dari layanan yang ditawarkan oleh organisasi-organisasi ini mirip dengan yang ditawarkan di bursa dan broker keuangan tradisional.
Biaya Bursa
Crypto exchange terpusat menghasilkan sebagian besar pendapatannya dari biaya yang mereka kenakan untuk melaksanakan transaksi seperti perdagangan dan penarikan.
Penting untuk dicatat bahwa biaya dapat bervariasi luas di antara bursa, dengan biaya yang lebih rendah untuk pengguna yang melakukan transaksi dalam jumlah besar dan seringnya melakukan transaksi.
Dengan biaya perdagangan saham, terutama di bursa tradisional, rata-rata mendekati 0 persen, biaya yang dikenakan oleh beberapa bursa mata uang kripto dapat mengejutkan.
Misalnya, untuk investor yang melakukan pesanan hingga US$10,000, biaya rata-rata dapat mencapai 0.5 persen, dikutip dari Forbes.
Pembiayaan Akun
Untuk melakukan perdagangan, investor baru perlu mentransfer mata uang fiat ke bursa. Tindakan ini disebut pembiayaan akun dan mirip dengan pendekatan di rumah-rumah broker tradisional. Cara umum untuk mendanai akun ini termasuk:
- Kartu kredit,
- Kartu debit,
- Transfer bank, dan
- Transfer kawat.
Risiko dan Perlindungan
Telah terjadi banyak kasus peretasan dan pelanggaran yang terjadi di crypto exchange, termasuk pencurian di Binance (US$40 juta), Crypto.com (US$34 juta), BitMart (US$150 juta), AscendEX (US$80 juta), dan IRA Financial Trust (US$37 juta).
Kasus ini ditambah dengan keruntuhan senilai miliaran dolar dari bursa seperti FTX dan Voyager atau perusahaan peminjaman seperti Celsius dan BlockFi yang menawarkan beberapa layanan broker.
Membuat situasi semakin buruk, sebagian besar investasi kripto tidak dilindungi oleh asuransi yang melindungi produk keuangan tradisional seperti surat berharga dan simpanan bank.
Fakta tambahan untuk diingat oleh investor adalah bahwa bursa mata uang kripto, bahkan yang menawarkan asuransi, biasanya tidak akan mengganti pengguna yang akunnya diretas karena perlindungan kata sandi yang lemah, tautan phishing, atau tindakan serupa yang dianggap kesalahan pengguna.
Crypto Exchange Terdesentralisasi
Bursa terdesentralisasi (DEX) telah berkembang pesat dalam popularitas sejak diluncurkan pada tahun 2018. Beberapa nama terkenal meliputi Uniswap, AAVE, Curve, PancakeSwap, dY/dX, SushiSwap, dan Balancer.
Platform-platform ini bertujuan untuk menggandakan layanan di bursa terpusat di atas tetapi tanpa struktur korporat tradisional.
Dengan cara ini, tim pendiri di balik platform-platform ini dan penggunanya cenderung lebih menganut etos terdesentralisasi kripto dan lebih paham tentang teknologi.
Misalnya, DEX tidak dapat didanai dengan kartu kredit/debit atau rekening bank tradisional.
Biasanya, para pedagang perlu memperoleh kripto sendiri dan kemudian menghubungkan dompet, seperti MetaMask (perangkat lunak) atau dompet keras oleh Trezor dan Ledger, untuk berpartisipasi.
DEX cenderung mencantumkan lebih banyak token daripada CEX, karena tidak ada penjaga untuk mencegah penipuan atau duplikat.
Pengguna sering datang ke platform-platform ini jika mereka tidak dapat mengakses bursa tradisional di pasar asal mereka atau jika mereka ingin berdagang dengan mata uang kripto esoteris.
Berbeda dengan model buku pesanan tradisional di bursa terpusat (diadaptasi dari bursa saham New York, bursa saham London, dan Nasdaq), DEX menggunakan proses penyediaan likuiditas yang dikenal sebagai automated market maker (AMM).
Rincian di sini melebihi cakupan laporan ini, tetapi AMM telah terbukti terampil dalam menyediakan likuiditas yang lebih baik dengan menggabungkan kelompok-kelompok token yang dapat ditukar dengan para pedagang.
Manfaat tambahan dalam menggunakan DEX adalah bahwa pengguna dapat menerima imbalan berupa token pengelolaan asli seperti uni (Uniswap), aave (AAVE), dan curv (Curve) atas partisipasi mereka.
Selain dapat memperdagangkan token-token ini, pemegang juga berhak untuk mengajukan fitur-fitur baru dan memberikan suara pada proposal kunci untuk platform-platform terkait mereka, seperti apakah akan diluncurkan di blockchain baru (sebagian besar dimulai di Ethereum).
Namun, DEX juga datang dengan banyak risiko. Misalnya, karena mereka pada dasarnya adalah program perangkat lunak, mereka rentan terhadap peretasan atau manipulasi.
Korban seringkali tidak memiliki banyak cara untuk melawan selain bernegosiasi langsung dengan peretas untuk mengembalikan sebagian dana yang telah dicuri.
Selain itu, meskipun DEX mengklaim sebagai platform yang benar-benar terdesentralisasi, banyak di antaranya mungkin lebih terorganisir secara pusat daripada yang awalnya terlihat.
Forbes melaporkan bahwa Securities and Exchange Commission (SEC) telah melihat seluruh ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi), yang mencakup DEX serta protokol peminjaman terdesentralisasi.
Kemungkinan adanya penindakan regulasi dapat mengganggu fungsi atau permintaan terhadap platform-platform ini, meskipun mungkin tidak dapat sepenuhnya ditutup. [az]