Pada Kamis malam, Ketua Komisi Bursa dan Sekuritas AS, SEC, Gary Gensler mengatakan pertukaran kripto Kraken gagal mendaftarkan fitur crypto staking kepada komisi tersebut. Apa sebenarnya crypto staking? Mengapa SEC melarangnya?
Sudah ada desas-desus tentang kemungkinan pelarangan crypto staking sebelum pengumuman penyelesaian US$30 juta Kraken dengan SEC, dengan kepala eksekutif Coinbase Brian Armstrong menyebut peraturan crypto staking sebagai “jalan yang mengerikan” bagi pedagang eceran.
Berita pada hari Kamis berdampak pada pasar crypto, dengan bitcoin jatuh lebih dari 4 persen ke level terendah US$21.850 dan Ethereum turun 4,5 persen menjadi sekitar US$1.572, menurut data CoinDesk.
Apa itu Crypto Staking?
Crypto staking adalah cara bagi investor kripto untuk mendapatkan penghasilan pasif dari token mereka.
Staking memungkinkan pengguna mendapatkan cryptocurrency sebagai hadiah untuk menggunakan kepemilikan crypto yang ada untuk memverifikasi keakuratan transaksi pada jaringan blockchain yang mendasarinya.
Peserta dalam jaringan blockchain menjaminkan koin mereka untuk membantu memvalidasi blok transaksi baru.
Cryptocurrency baru dicetak setiap kali blok baru ditambahkan ke blockchain, dan mata uang kripto ini didistribusikan sebagai hadiah taruhan bagi mereka yang menjaminkan koin mereka.
Semakin banyak koin yang dijaminkan, semakin besar kemungkinannya digunakan sebagai validator, dan semakin tinggi hadiahnya.
Dalam kasus Kraken, investor dapat memperoleh pengembalian hingga sebanyak 21 persen, menurut pernyataan dari SEC.
Staking tidak selalu menjadi opsi bagi investor, dan hanya tersedia jika mata uang kripto menggunakan model proof-of-stake alih-alih model proof-of-work.
Dalam model proof-of-stake, peserta mempertaruhkan crypto di belakang blok baru yang ditambahkan ke blockchain, sedangkan dalam model proof-of-work, peserta menggunakan daya komputasi dan listrik untuk menyelesaikan matematika yang rumit untuk menghasilkan blok baru.
Oleh karena itu, model proof-of-stake lebih hemat energi daripada model proof-of-work.
Mengapa SEC Menindak Fitur Crypto Staking?
Keputusan SEC untuk menindak crypto staking berasal dari kekhawatirannya bahwa risikonya tidak diungkapkan sepenuhnya kepada investor daripada dari keengganan terhadap teknologi baru.
“Perusahaan seperti Kraken dapat menawarkan kontrak investasi dan skema investasi tetapi harus memiliki pengungkapan yang lengkap, adil, dan jujur. Ini menempatkan investor pada posisi yang lebih baik,” kata Gary Gensler dalam wawancara dengan CNBC pada hari Jumat.
Dalam pantauan SEC, entitas kripto seperti Kraken tidak mematuhi hal itu.
Kekhawatiran Gensler adalah dengan risiko yang ditimbulkan oleh staking kepada investor, dan mengklaim bahwa Kraken tidak mengungkapkan risiko teknologi kepada investornya secara jelas dengan mendaftar ke SEC.
“Investor membutuhkan pengungkapan itu. Apa yang Anda lakukan dengan token? Apakah Anda berdagang melawan token? Apakah Anda meminjam melawan token? Apakah Anda menggunakannya untuk tujuan Anda sendiri?” kata Gensler.
Pakar industri telah vokal tentang perubahan peraturan yang diusulkan.
“Kita perlu memastikan bahwa teknologi baru didorong untuk tumbuh di AS, dan tidak tertahan oleh kurangnya aturan yang jelas,” kata Armstrong dari Coinbase di utas Twitter awal pekan ini.
“Adalah masalah keamanan nasional bahwa kemampuan ini dibangun di AS.” Armstrong menambahkan bahwa regulasi dengan penegakan hukum tidak berhasil, dan itulah yang mendorong FTX, pertukaran crypto yang bangkrut yang pernah dipimpin oleh Sam Bankman-Fried, untuk beroperasi di lepas pantai di Bahama.
Menanggapi langkah SEC, Kraken melepaskan semua aset klien AS yang terdaftar dalam program taruhan on-chain, meskipun layanan taruhan masih ditawarkan untuk semua klien non-AS melalui anak perusahaan Kraken yang terpisah.
Apa Dampaknya bagi Industri dan Trader?
Salah satu aspek dari staking mungkin terpukul dengan langkah terbaru SEC, tetapi itu tidak akan menghentikan investor dari crypto staking dengan cara lain, kata seorang pakar.
“Penting untuk mengklarifikasi bahwa tindakan keras ini adalah untuk layanan yang menggunakan staking gabungan… dan bukan staking langsung,” kata Konstantin Boyko-Romanovsky, CEO dan pendiri Allnodes, platform hosting dan staking cryptocurrency.
Pooled staking, terkadang juga disebut staking-as-a-service, memiliki perantara yang menggunakan aset investor sebagai produk, seperti yang dilakukan Kraken. Manfaat ini ditentukan oleh bagaimana aset dikelola.
Dalam kasus staking langsung, hadiah pengguna ditentukan oleh blockchain, dan pengguna memiliki kendali atas aset mereka. Taruhan gabungan memberikan hadiah yang lebih kecil daripada jika token dipertaruhkan langsung di blockchain, tetapi taruhan langsung memiliki penghalang masuk yang lebih tinggi.
“Keputusan SEC ini dapat memengaruhi pertukaran cryptocurrency apa pun yang menggunakan pooling staking tetapi tidak akan memengaruhi validator atau layanan yang memungkinkan pengguna untuk mempertaruhkan protokol secara langsung,” kata Boyko-Romanovsky dalam email ke MarketWatch.
Menurut Boyko-Romanovsky, investor ritel dapat beralih ke jalan mempertaruhkan langsung sebagai akibat dari langkah SEC.
Boyko-Romanovsky juga menambahkan bahwa dengan mempertaruhkan langsung, dana pengguna tetap berada di dompet digital mereka bahkan jika platform gagal.
Beberapa orang dalam industri khawatir bahwa investor akan pergi ke luar negeri untuk mempertaruhkan.
“Dengan tidak adanya kejelasan peraturan, perhatian utama adalah bahwa inovasi bergeser ke luar negeri dan luar negeri,” kata David Wells, CEO Enclave Markets, platform perdagangan crypto, kepada MarketWatch.
“Selain dari AS yang kalah selangkah dibandingkan dengan mitra internasional, ada risiko yang selalu ada bahwa investor masih akan terlibat dengan produk ini, meskipun kehilangan perlindungan konsumen penting yang disediakan di AS.”
Dengan ketidakpastian seputar regulasi, sulit untuk memprediksi dengan tepat apa yang akan terjadi selanjutnya untuk industri ini.
“Saat ini ada ketidakpastian tentang bagaimana teknologi baru ini akan diatur, yang menyulitkan industri untuk menyelaraskan cara terbaik membangun infrastruktur penting untuk sistem keuangan yang lebih inklusif tanpa takut akan penalti yang besar,” kata Wells. [ab]
