Beberapa pakar menyampaikan pendapat terhadap stablecoin baru besutan Paypal, PYUSD. Yakni, dari potensi hingga tantangannya.
Perlu diketahui, dengan lebih dari 426 juta akun aktif dan pangsa pasar dominan dalam pemrosesan pembayaran online global, PayPal memiliki keunggulan kompetitif yang signifikan untuk mempromosikan adopsi PYUSD.
Kendati demikian, sebagai pendatang baru di dunia stablecoin, PYUSD akan berhadapan dengan pertanyaan penting tentang bagaimana dampaknya pada ekosistem keuangan digital dan bagaimana dia berdiri di tengah kompetisi dengan stablecoin lainnya.
Integrasi Mulus dengan Mata Uang Fiat
Salah satu keuntungan utama yang ditawarkan oleh PYUSD adalah integrasi yang lebih mulus dengan mata uang fiat dan dunia digital.
Salah satu pendiri Blockchain Research Institute dan penulis bisnis, Alex Tapscott mengatakan kepada Cointelegraph bahwa PayPal jelas memahami bahwa stablecoin akan menjadi dasar bagi masa depan layanan keuangan dan pembayaran khususnya.
“Tidak mengherankan jika PayPal dan yang lainnya ingin memasuki pasar ini. Saat ini, PayPal menghadapi kompetisi yang lebih ketat dalam bisnis pembayaran warisannya dan mencari cara untuk diversifikasi ke area-margin lebih tinggi,” kata Tapscott, seraya menekankan bahwa stablecoin telah terbukti sangat menguntungkan sebagai bisnis.
“Stablecoin adalah pilihan yang logis, dan mungkin menguntungkan pada saat laporan pendapatan terbaru dari Tether menunjukkan bahwa mereka berpotensi menghasilkan keuntungan yang lebih besar daripada Starbucks, BlackRock, dan bahkan PayPal itu sendiri.”
Selain itu, manfaat paling jelas adalah bahwa PYUSD dapat membantu memasukkan pengguna mainstream ke ruang Web3.
“Keuntungan terbesar dari PYUSD adalah lebih mungkin diintegrasikan ke dalam ekonomi digital kita sebagai alat pembayaran yang dapat digunakan oleh orang biasa,” kata Tapscott.
Kepala produk pembayaran di Ripple, Pegah Soltani menjelaskan bahwa stablecoin berfungsi sebagai mekanisme untuk menjadikan mata uang fiat, seperti dolar AS, sebagai token.
“Dengan menjadikan aset dunia nyata, dalam hal ini adalah fiat, sebagai token, stablecoin berfungsi untuk memperluas ekosistem kripto karena aset-aset ini memungkinkan perdagangan atau pembayaran dalam ekonomi kripto terhubung kembali ke fiat,” kata Soltani.
Namun, Soltani mencatat bahwa karena PayPal adalah ekosistem pembayaran tertutup, ini mungkin hanya meningkatkan efisiensi bagi dirinya sendiri.
“Ini mungkin tidak revolusioner bagi konsumen yang sudah mengalami biaya yang relatif rendah dan waktu transaksi yang cepat saat bertransaksi dalam ekosistem aplikasi PayPal.”
Di sisi lain, Soltani mengatakan bahwa jika PayPal memberi insentif kepada pengguna untuk menggunakan PYUSD di luar ekosistemnya sendiri, mungkin stablecoin ini akan mendapatkan pangsa pasar yang lebih besar dengan relatif cepat.
Meskipun PYUSD baru saja diluncurkan, beberapa bursa kripto global, seperti Changelly, telah menyatakan bahwa mereka akan mencantumkannya.
Juga penting untuk dicatat bahwa jutaan pengguna mempercayai PayPal untuk transaksi keuangan.
Soltani menyebutkan bahwa salah satu risiko potensial dari stablecoin adalah bahwa ini bukan sistem tanpa kepercayaan.
“Ini memerlukan pembeli untuk mempercayai penerbit untuk memastikan bahwa uang mereka benar-benar didukung 1:1. Karena PayPal adalah merek terkenal, ada potensi kepercayaan yang lebih besar bagi mereka yang pertama kali memasuki ruang ini,” jelasnya.
Tantangan dari Kurangnya Regulasi yang Jelas
Terlepas dari potensi di atas, kurangnya kejelasan dalam regulasi aset digital di Amerika Serikat menciptakan ketidakpastian yang perlu diatasi bagi stablecoin PYUDSD.
“PayPal memilih waktu yang sangat menarik untuk meluncurkan stablecoin, mengingat kurangnya kejelasan regulasi seputar kripto dan tantangan yang muncul untuk seluruh ruang kripto,” kata Soltani.
Sebagaimana diketahui penerbitan dan penyimpanan PYUSD dikelola oleh Paxos, yang diatur oleh Departemen Jasa Keuangan Negara Bagian New York.
Kepala hukum di Cube Exchange, Margaret Rosenfeld mengatakan kepada Cointelegraph bahwa ini berarti aset harus disimpan dalam trust yang terpisah dari risiko kebangkrutan, dalam rekening yang sepenuhnya terpisah.
“Paxos, bukan PayPal, yang menyimpan aset yang mendukung stablecoin,” kata Rosenfeld.
Rosenfeld juga mengatakan bahwa meskipun Paxos menerima pemberitahuan Wells dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada bulan Februari 2023 terkait dengan stablecoin Binance USD (BUSD), mencolok bahwa perusahaan fintech veteran seperti PayPal masih memiliki kemitraan dengan Paxos.
“Ini menunjukkan angin kontra kuat dari adopsi aset digital dalam keuangan tradisional di Amerika Serikat. Hal ini menjadi penting karena bank-bank AS terus mendapat tekanan dari regulator federal untuk menghindari risiko yang disebut aset digital,” katanya.
Terlepas dari regulasi, Tapscott percaya bahwa PayPal menghadapi kekurangan tambahan dengan PYUSD karena stablecoin lain yang diluncurkan jauh sebelumnya.
“Awalnya, PYUSD akan memiliki likuiditas yang lebih rendah dan fungsi yang lebih sedikit daripada rekan yang lebih mapan. Tether dan Circle bersama-sama mengontrol hampir 100 persen pasar, dan Tether, khususnya, mendominasi hampir 80 persen,” katanya.
Selain itu, kenyataan bahwa PYUSD didasarkan pada jaringan Ethereum untuk transaksi juga bisa menjadi perhatian.
Wakil Presiden Pengembangan Bisnis di Yayasan Pengembangan Stellar, Mark Heynen mengatakan kepada Cointelegraph bahwa meskipun sangat populer, Ethereum pada dasarnya bukanlah jaringan yang dibangun untuk pembayaran.
“Biaya dan skalabilitas bisa berakhir menjadi gangguan dalam upaya PayPal menuju adopsi,” katanya.
Menurut Soltani, akan menarik jika PayPal menerbitkan stablecoin-nya di beberapa rantai di masa depan.
PayPal Percaya Diri Jajal Blockchain dan Aset Digital
Pihak PayPal sejauh ini masih percaya diri untuk terus menjajal dan berinovasi dalam teknologi blockchain dan aset digital. Meskipun tantangan dan hambatan ada, PayPal nampaknya ingin berada di garis depan revolusi keuangan digital ini.
Seorang juru bicara PayPal mengatakan kepada Cointelegraph bahwa PYUSD penting karena adopsi massal dari pengalaman digital di masa depan akan membutuhkan instrumen digital yang stabil, memiliki sifat kripto asli, dan mudah terhubung dengan fiat.
“Kami ingin membantu bisnis dan konsumen beradaptasi dan terlibat. Itulah mengapa kami meluncurkan stablecoin PayPal, yang dirancang untuk menghilangkan volatilitas harga yang ditemukan dalam mata uang digital lain sambil memungkinkan pembayaran yang percaya diri, ” ujar sang Jubir kepada Cointelegraph, belum lama ini.
Dengan peluncuran PYUSD, PayPal telah memasuki panggung yang kompleks dan beragam dari aset digital, seperti stablecoin. Seiring berjalannya waktu dan regulasi semakin jelas, akan menarik untuk melihat bagaimana PYUSD berkembang dan berkontribusi pada perkembangan ekosistem keuangan digital di masa depan. [ab]