Ethereum (ETH) saat ini menghadapi periode menantang karena menilai kembali perjalanannya setelah jatuh di bawah support US$3.500.
Pengamat pasar dengan seksama memantau ETH untuk potensi persetujuan ETF dan dampaknya pada ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi). Level futures CME menunjukkan bahwa ETH mungkin menghadapi peningkatan volatilitas dalam waktu dekat.
Indikator Open Interest Ethereum dan Dampaknya
Berdasarkan laporan Cryptopolitan, open interest CME, indikator penting pandangan keuangan mainstream terhadap ETH, telah mencapai level serupa dengan yang terlihat pada bulan Maret, mendekati puncak pasar tahun ini.
Open interest telah melonjak menjadi US$1,25 milyar, menandakan bahwa volatilitas tinggi bisa berada di depan harga pasar ETH.
Di Binance, pair derivatif perpetual ETH/USD telah melihat volume yang dilaporkan naik di atas US$1 milyar, peningkatan signifikan selama seminggu terakhir. Total open interest untuk ETH di semua pasangan Binance telah mencapai US$4,7 milyar.
Funding rates negatif terutama mempengaruhi Bybit dan Kraken, sementara penurunan harga terbaru telah menyebabkan dominasi posisi long dan peningkatan rasio long/short.
Resiko Likuidasi di DeFi
Meskipun penurunan harga ETH baru-baru ini, volume likuidasi tetap relatif rendah. Namun, sektor DeFi menghadapi risiko signifikan, dengan US$1,5 milyar dalam nilai yang dapat dilikuidasi, di mana US$1,1 milyar terkonsentrasi di Maker DAO.
Penurunan harga terbaru telah menargetkan level likuidasi sekitar US$3.400, dengan posisi yang lebih kecil dilikuidasi hingga US$3.300.
Di sisi positifnya, posisi di atas US$3.600 dapat menyebabkan likuidasi lebih dari US$330 juta, berpotensi menambah volatilitas.
ETH tampaknya berada di jalur yang lebih volatil dibandingkan dengan Bitcoin (BTC), tetapi mungkin pulih dari beberapa kerugian setelah berita persetujuan ETF yang akan datang.
Saat ini, ETH tidak memiliki dukungan aliran dana dan belum mendapatkan minat mainstream yang signifikan. Baik pedagang ritel maupun dompet paus menunjukkan sentimen bearish, yang telah meningkat dalam 24 jam terakhir.
Support Penting dan Prediksi Optimis
Support US$3.300 sangat penting untuk masa depan ETH dalam waktu dekat. Analisis terbaru menunjukkan bahwa ETH dapat membalikkan tren dan naik kembali ke kisaran US$3.700.
Beberapa prediksi optimis melihat penurunan harga saat ini sebagai sementara, didorong oleh perdagangan spekulatif dan serangan pada posisi short/long. Peningkatan terbaru dalam posisi leverage dan open interest dikaitkan dengan berita persetujuan ETF, yang bertujuan memanfaatkan volatilitas jangka pendek untuk keuntungan cepat.
Jika lintasan ETF Bitcoin dijadikan contoh, Ethereum mungkin segera mengalami pembelian spot. Perkiraan optimis untuk dana ETH memprediksi aliran dana sebesar US$10-US$15 milyar, yang memerlukan pembelian fisik.
Minat yang berkembang pada ETH dapat memicu lebih banyak penyimpanan koin saat token tersebut mendapatkan nilai dalam ekosistem yang berkembang.
Perbedaan signifikan antara aktivitas Bitcoin saat ini dan peningkatan aliran ETH ke bursa adalah konsolidasi aliran, yang mungkin menunjukkan aktivitas whale.
Cadangan bursa telah melonjak secara dramatis, dengan peningkatan 27 persen dalam setoran selama sehari terakhir. Bursa terpusat sekarang memegang 305,35 ribu ETH, level tertinggi dalam 120 hari terakhir.
Jenis aliran ini menunjukkan potensi untuk menjual, karena lebih banyak ETH mengalir ke bursa di mana keluaran fiat memungkinkan. Meskipun jumlah ETH ini kecil dibandingkan dengan koin yang terkunci dalam staking atau DeFi, penjualan dapat menekan harga lebih lanjut.
ETH juga melihat lebih dari 15 persen volume perdagangannya terhadap fiat dolar AS. Salah satu alasan untuk menjual ETH adalah perannya sebagai alat untuk keluar dari perdagangan terdesentralisasi.
Banyak bursa fiat juga merupakan pasar utama di Asia Tenggara, dengan bursa Probit menyumbang 30 persen dari volume. Volume bursa ini sekitar tiga kali lipat dari Binance dan mungkin tidak sepenuhnya mencerminkan kondisi pasar Ethereum.
Selain itu, harga pasar ETH dipengaruhi oleh aliran USDT, yang telah mendukung dua aset paling berharga. ETH tetap menjadi satu-satunya koin yang didukung oleh narasi ETF, sementara altcoin dan kripto terkenal lainnya masih tertinggal di pasar bullish saat ini. [st]