Menghadapi bearish pasar yang berkepanjangan, analis mengusulkan kerangka ekonomi Cointime, guna memahami realitas aset crypto Bitcoin.
Rekan peneliti untuk ARK Invest, David Puell dan analis utama untuk Glassnode, James Check menulis sebuah whitepaper berjudul “Ekonomi Cointime: Sebuah Kerangka Kerja Baru untuk Analisis Bitcoin On-chain.”
“Ini memberikan alat untuk sepenuhnya memahami realitas ekonomi Bitcoin,” kata Check dilansir Decrypt, seraya menjelaskan konsep ini menambahkan perspektif baru untuk menilai pasar.
Dia melanjutkan, whitepaper ini memberikan wawasan tentang perbedaan antara transaksi yang belum dihabiskan saat ini (UTXO) dan model cointime baru untuk memahami apa yang penulis sebut sebagai bobot ekonomi nyata dari Bitcoin.
Berbeda dengan metode analisis tradisional, yang sering bergantung pada teknik data yang rumit, Ekonomi Cointime menawarkan pandangan makroskopis, pendekatan holistik yang mengungkapkan narasi yang lebih luas tentang lintasan ekonomi Bitcoin.
Model ini memperkenalkan konsep baru yang disebut coinblock, yang pada dasarnya mengalikan jumlah Bitcoin dan jumlah blok yang dihasilkan saat Bitcoin tetap tidak bergerak.
Sebagai contoh, 10 koin yang dipegang selama waktu yang diperlukan untuk menghasilkan 10 blok mewakili 100 coinblocks.
“Perusakan coinblock yang besar menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang sedang menjual,” jelas laporan tersebut.
Menurut dokumen tersebut, dua metrik baru juga dapat digunakan untuk menganalisis kondisi ekonomi Bitcoin. Liveliness merujuk pada seberapa aktif atau hidupnya jaringan tersebut, atau seberapa sering koin dihancurkan atau dipindahkan. Sementara, vaultedness mengukur koin yang disimpan, mengindikasikan seberapa tidak aktif protokol tersebut.
“Kami percaya bahwa kerangka Cointime memberikan kerangka matematika yang sangat konsisten untuk mengukur pentingnya ekonomi setiap bitcoin melalui waktu,” demikian dikutip dari whitepaper tersebut.
Bagi Check, berbeda dengan analisis UTXO (Unspent Transaction Output) tradisional yang sangat rinci dan memerlukan rekayasa data khusus, Cointime menawarkan pandangan makro.
Dia menjelaskan kepada Decrypt, bahwa konsep ini mudah dihitung dan mudah direplikasi tanpa ilmu data eksklusif.
Rekan penulis dan analis utama Glassnode, James Check mengatakan kepada Decrypt bahwa dalam kerangka ini, bearish pasar jauh lebih buruk daripada yang diperkirakan.
“Dalam model Cointime, karena koin yang hilang sebagian besar ada di tahun-tahun awal, mereka memiliki keuntungan yang belum direalisasikan yang besar (lebih dari US$35 miliar),” kata Check.
“Namun, ketika kami menggunakan model harga yang direalisasikan, kerugian yang dipegang oleh investor aktif tersembunyi oleh keuntungan yang dipegang oleh koin yang hilang.”
“Dalam kerangka ini, basis biaya pasar sebenarnya berada di sekitar US$32.000, yang masih kita berada di bawahnya,” tambah Check.
Kedua analis menyoroti beberapa proposisi nilai dari ekonomi cointime, termasuk untuk menilai ulang tingkat inflasi Bitcoin dan valuasi jaringan.
Dalam pandangan Check, ekonomi cointime memiliki dua area penggunaan yang mungkin.
“Analis on-chain yang mendalami bidang ini akan menggunakannya untuk menginspirasi ide-ide baru. Dan investor institusional yang mencari model yang lebih sederhana dengan sinyal yang lebih tinggi,” katanya.
Sebagai kesimpulan, para penulis menegaskan bahwa pada intinya, Ekonomi Cointime membekali kita dengan seperangkat alat matematika yang kuat, memungkinkan pembuatan model ekonomi dan penilaian yang lebih unggul.
Model-model ini menawarkan sintesis yang elegan dari dinamika pasokan dan permintaan, sebuah refleksi dari tarian rumit antara berbagai aspek Bitcoin. [ab]