Industri crypto masih merayakan kemenangan ronde pertama dari kasus Ripple kontra SEC, karena seorang hakim telah memutuskan bahwa XRP bukanlah sekuritas (efek). Berikut ini dampaknya terhadap aset kripto lain.
Banyak pendukung crypto melihat ini sebagai tanda bahwa jenis aset semacam ini akan diizinkan berkembang di Amerika Serikat.
“Secara keseluruhan, meskipun masih banyak pertanyaan yang rumit, kegembiraan awal atas keputusan ini wajar,” kata Partner Morrison Cohen, Jason Gottlieb seperti dikutip Investopedia dalam artikel belum lama ini.
Kendati demikian, putusan terbaru dalam kasus SEC kontra Ripple tidak sepenuhnya mengakhiri ketidakjelasan dalam regulasi crypto.
Beberapa ahli hukum menunjukkan bahwa masih dibutuhkan lebih banyak kejelasan regulasi.
Media investasi tersebut menjelaskan, Bitcoin merupakan komoditas, dan hal itu memberikan kejelasan mengenai bagaimana regulasi diberlakukan dan oleh lembaga mana. Akan tetapi hal itu tidak berlaku untuk sebagian besar cryptocurrencies.
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) berpendapat bahwa sebagian besar aset cryptocurrency adalah sekuritas dan karena itu harus tunduk pada undang-undang sekuritas.
Dalam rangka itu, regulator telah mengambil tindakan penegakan hukum terhadap penerbit token crypto dan juga bursa crypto seperti Binance dan Coinbase (COIN) yang menyediakan platform untuk perdagangan token-token tersebut.
Dengan putusan pengadilan terbaru bahwa XRP bukan merupakan kontrak investasi itu sendiri, beberapa anggota industri crypto berharap bahwa SEC akan terpaksa mengambil pendekatan yang lebih santai ke depannya.
Selain XRP, sejumlah aset crypto lainnya yang sebelumnya dianggap sebagai sekuritas, seperti Solana dan Polygon (MATIC), mengalami kenaikan nilai setelah berita tentang perintah pengadilan Ripple.
Dalam kajian Gotlieb, putusan hari Kamis ini merupakan perbedaan dari apa yang sebelumnya ditemukan dalam kasus-kasus SEC terhadap Telegram dan Kik, di mana semua penawaran koin awal (initial coin offerings) adalah bagian dari satu skema investasi.
Menurutnya, sekarang mungkin saja aset crypto bisa diperdagangkan sebagai sekuritas yang tidak terbatas dalam situasi di mana mereka cukup terdesentralisasi atau tidak dijual langsung kepada konsumen akhir.
Dia menambahkan, akan sulit menyimpulkan bahwa staking rewards (imbalan staking) adalah sekuritas dalam konteks putusan Ripple.
“Panduan peradilan baru ini menjadi angin segar bagi para pencipta token dan pasar, memberikan cara baru yang tidak melanggar hukum untuk menerbitkan dan memperdagangkan token,” katanya.
Masih dari reportase Investopedia, selain memberikan lebih banyak kejelasan bagi penerbit token crypto, perintah pengadilan Ripple juga membuka lebih banyak fleksibilitas dalam hal apa yang dapat terdaftar di bursa, setidaknya dalam pandangan mereka yang mengoperasikan bursa tersebut.
Token XRP tidak secara otomatis menjadi kontrak, transaksi, atau skema yang mencakup persyaratan Howey dari kontrak investasi, demikian putusan hakim federal pada hari Kamis.
Perintah tersebut juga menyatakan bahwa XRP yang dijual kepada investor institusi melanggar undang-undang sekuritas, sedangkan XRP yang diperdagangkan di bursa oleh investor ritel tidak melanggar.
Hal tersebut dapat berdampak pada gugatan yang diajukan SEC terhadap Binance dan Coinbase, yang keduanya didakwa karena mengoperasikan bursa keamanan tanpa lisensi.
Kepala Hukum Coinbase, Paul Grewal mengatakan kepada CNBC bahwa posisi hukum bursa crypto telah diperkuat oleh perintah pengadilan dalam kasus Ripple ini.
“Sebelum keputusan ini, kami yakin kami akan menang. Kami berpikir keputusan ini hanya semakin memperkuat kasus kami,” kata Grewal.
Dalam satu episode The Chopping Block, Partner Brown Rudnick, Stephen Palley, mempertanyakan apakah SEC akan menuntut bursa crypto yang sekarang memutuskan untuk kembali mencantumkan XRP.
“Jika demikian, bursa-bursa tersebut bersedia untuk melawan,” kata Palley.
Palley menambahkan bahwa dia yakin Coinbase akan mengangkat pendapat hukum baru ini dalam kasus mereka melawan SEC untuk menunjukkan bahwa transaksi yang terjadi di platform mereka bukan transaksi sekuritas.
“Tanda paling penting, setidaknya dalam jangka pendek, adalah bahwa Coinbase dan Kraken telah kembali mencantumkan [XRP],” tambah Palley.
SEC Berpeluang Mengajukan Banding
Menurut Investopedia, meskipun industri crypto dapat menganggap perintah pengadilan Ripple sebagai kemenangan untuk saat ini, kenyataannya adalah bahwa putusan ini mungkin tidak akan menjadi keputusan final atas masalah ini karena dua alasan utama.
Pertama, SEC masih memiliki kemampuan untuk mengajukan banding terhadap keputusan yang dibuat oleh hakim dalam kasus Ripple.
Kedua, kata penentu akhir mengenai klasifikasi regulasi aset crypto mungkin berasal dari Kongres melalui undang-undang baru, seperti yang telah diadvokasi oleh Komisioner SEC, Hester Peirce.
Dalam tulisannya sendiri tentang masalah ini, Partner Brown Rudnick, Preston Byrne, berbagi keyakinannya bahwa SEC kemungkinan akan mengajukan banding atas putusan ini dan berharap bahwa putusan tersebut akan dibatalkan.
Gottlieb juga menambahkan catatannya sendiri bahwa ini hanyalah satu keputusan dari satu pengadilan distrik yang mungkin diikuti atau tidak diikuti oleh pengadilan lain.
Secara khusus, Byrne mengatakan bahwa pengadilan melakukan kesalahan ketika menyimpulkan bahwa penjualan programatik XRP di bursa bukan merupakan kontrak investasi.
Menurut Byrne, jelas bagi siapa pun yang aktif dalam industri bahwa Ripple adalah promotor utama dari XRP, terlepas dari apakah pembeli aset digital di bursa sadar bahwa mereka membeli dari Ripple.
“Saya berharap Kongres akan bekerja sama dan memutuskan bahwa sudah saatnya bagi token cryptocurrency dan bursa kripto untuk mendapatkan kerangka pengungkapan dan pengawasan yang dibangun khusus yang akan mengeluarkan regulasi cryptocurrency dari tangan pengadilan yang lambat dan kontradiktif, serta tangan SEC yang bermotivasi politik,” pungkasnya. [ab]