Pasar kripto telah menyaksikan pergeseran signifikan dalam sentimen terhadap koin asli Solana, SOL, ketika mengalami penurunan tajam sebesar 22 persen hanya dalam sebelas hari setelah mencapai puncaknya di US$126,30 pada hari Natal kemarin.
Meskipun kemudian pulih ke US$98,40, mewakili kenaikan sebesar 61 persen dari bulan sebelumnya, investor sedang berjuang dengan ketidakpastian seputar aktivitas jaringan Solana dan faktor-faktor yang mendukung valuasi US$42 milyar.
Kegilaan Airdrop Seputar Solana
Analisis menunjukkan bahwa kegilaan airdrop telah menjadi pemicu reli pada harga SOL, yang dimulai dengan listing token JITO di bursa utama pada 7 Desember 2023. Keberhasilan token JITO, mencapai kapitalisasi pasar lebih dari US$300 juta hanya dalam beberapa jam, diikuti oleh memecoin BONK pada 14 Desember 2023.
Berdasarkan laporan Cointelegraph, serangkaian airdrop ini berkontribusi pada momentum bullish, dengan jaringan Solana yang mengalami lonjakan volume dalam ekosistem aplikasi terdesentralisasi (dApps) miliknya.
Namun, pasca-peristiwa ini justru telah terjadi kerugian untuk berbagai token yang terkait dengan Solana, termasuk Jito (JTO), DogWifHat (WIF) dan BONK, dengan penurunan masing-masing sebesar 40, 41 dan 44 persen.
Investor kini mempertanyakan keberlanjutan valuasi SOL, terutama mengingat lanskap persaingan dan tren pasar yang lebih luas.
Pemeriksaan Total Nilai Terkunci (TVL) Solana mengungkapkan gambaran yang nuansawan. Sementara TVL dalam satuan SOL mencapai puncaknya pada 19 Desember 2023 dengan 15,4 juta deposit SOL, ini mengalami penurunan sebesar 17 persen menjadi 12,8 juta SOL pada 5 Januari 2024.
Penurunan ini belum mengkhawatirkan, tetapi memunculkan pertanyaan tentang lintasan jangka panjang aktivitas jaringan Solana.
Meskipun mengalami penurunan, TVL saat ini masih mencerminkan kenaikan sebesar 13 persen dari bulan sebelumnya. Dibandingkan dengan blockchain lain seperti BNB Chain dan jaringan Avalanche yang mengalami penurunan TVL selama periode yang sama, situasi Solana tampak relatif stabil.
Untuk menilai dampak penurunan mingguan harga SOL sebesar 9 persen terhadap permintaan jaringan, sangat penting untuk menganalisis volume dApps dan alamat aktif.
Aktivitas dApps Menurun
Aktivitas menurun dalam tujuh hari di Solana menjelang 5 Januari 2024, tampak dalam hal alamat aktif dan volume. Dengan pangsa pasar sebesar 2,6 persen, Solana tidak memposisikan dirinya sebagai pesaing langsung untuk blockchain yang lebih mapan seperti Ethereum atau BNB Chain.
Permintaan berkurang untuk dApps Solana melibatkan berbagai sektor, termasuk keuangan terdesentralisasi (DeFi), liquid staking, game, jejaring sosial dan NFT.
Sebagai contoh, bursa terdesentralisasi (DEX) Jupiter Exchange menghadapi penurunan volume sebesar 26 persen dalam seminggu, sementara pasar NFT Magic Eden mengalami penurunan 24 persen dalam alamat aktif. Indikator-indikator ini menunjukkan penurunan permintaan secara luas di berbagai sektor dalam ekosistem Solana.
Pemeriksaan keterlibatan investor ritel menggunakan leverage memberikan wawasan tambahan. Kontrak perpetual (inverse swaps), mengungkapkan tingkat pendanaan di bawah 0,02 persen per delapan jam, setara dengan 0,3 persen per minggu.
Ini jauh lebih rendah daripada 1,7% per minggu yang dibebankan kepada leverage posisi long (pembeli) pada 2 Januari, menunjukkan penurunan permintaan untuk leverage. Tingkat pendanaan tetap positif saat SOL turun di bawah US$100 pada 5 Januari, menghapus keuntungan dari dua minggu sebelumnya. [st]
