Pasar derivatif XRP sedang mengalami tekanan besar. Puluhan juta dolar AS posisi perdagangan terlikuidasi dalam 24 jam terakhir, dengan hampir seluruh kerugian berasal dari trader yang bertaruh pada kenaikan harga.
Namun, ada hal menarik di balik gelombang likuidasi tersebut. Mayoritas akun trader XRP di Binance ternyata masih mempertahankan posisi long, meskipun tekanan jual telah memukul pasar.
Berdasarkan data Liqwall, total likuidasi posisi derivatif XRP dalam 24 jam mencapai US$36,4 juta.
Dari jumlah itu, sekitar US$35,2 juta atau 97 persen berasal dari posisi long. Sebaliknya, likuidasi short hanya mencapai US$1,2 juta.
Ketimpangan tersebut memperlihatkan bahwa trader yang menggunakan leverage untuk mengantisipasi kenaikan XRP menjadi kelompok paling terdampak oleh pergerakan pasar terbaru.
Pada saat yang sama, data CoinGlass menunjukkan XRP diperdagangkan di sekitar US$1,0979, melemah 5,85 persen dalam 24 jam.
Tiga Bursa Mendominasi Likuidasi XRP
Data Liqwall memperlihatkan bahwa tekanan likuidasi XRP tersebar di sejumlah platform perdagangan derivatif.
Bybit dan Binance masing-masing mencatat likuidasi sekitar US$9,5 juta, sedangkan Hyperliquid menyusul dengan sekitar US$9 juta.
Jika digabungkan, ketiganya menyumbang sekitar US$28 juta, setara 77 persen dari seluruh likuidasi XRP yang tercatat dalam periode tersebut.
Perhitungan ini menunjukkan bahwa sebagian besar likuidasi terkonsentrasi pada tiga platform, meskipun aktivitas penutupan paksa juga berlangsung di OKX, Gate, Kraken, dan sejumlah bursa lainnya.
Likuidasi terjadi ketika margin trader tidak lagi mencukupi untuk mempertahankan posisi dengan leverage. Dalam kondisi demikian, sistem perdagangan dapat menutup posisi secara otomatis guna membatasi kerugian lebih lanjut.
Pada posisi long, mekanisme tersebut dapat menambah tekanan jual ketika harga bergerak turun, terutama apabila banyak posisi ber-leverage mengalami likuidasi dalam waktu berdekatan.
Sebanyak 73,6 Persen Akun Binance Masih Long
Di tengah likuidasi yang didominasi posisi long, indikator posisi trader justru memperlihatkan kecenderungan yang berbeda.
Masih berdasarkan Liqwall, sebanyak 73,6 persen akun yang memiliki posisi XRP di Binance berada di sisi long, sedangkan 26,4 persen lainnya berada di sisi short.
Rasio long/short berdasarkan jumlah akun mencapai 2,79. Artinya, terdapat sekitar 2,8 akun dengan posisi long untuk setiap satu akun dengan posisi short.
Kecenderungan serupa juga terlihat pada kelompok trader besar di Binance. Berdasarkan ukuran posisi, porsi long mereka mencapai 67,5 persen, sementara short sebesar 32,5 persen.
Namun, angka tersebut tidak berarti seluruh trader masih optimistis ataupun bahwa nilai posisi long lebih besar daripada short di keseluruhan pasar.
Menurut dokumentasi resmi Binance, rasio long/short berdasarkan akun mengukur proporsi akun yang memegang posisi pada masing-masing sisi, bukan besarnya modal yang digunakan.
Karena itu, dominasi jumlah akun long tidak otomatis mencerminkan dominasi nilai modal ataupun menjamin XRP akan mengalami pemulihan.
Open Interest XRP Turun, Leverage Mulai Berkurang?
Tekanan pada pasar derivatif XRP juga tercermin dari perubahan open interest, yaitu nilai posisi kontrak berjangka yang masih terbuka.
Dalam cakupan bursa yang dipantau Liqwall, open interest XRP mencapai sekitar US$1,23 miliar, turun 5,1 persen dalam 24 jam.
Khusus Binance, penurunan open interest tercatat sebesar 6 persen pada periode yang sama.
Penurunan ini berlangsung bersamaan dengan tingginya likuidasi long, mengindikasikan adanya pengurangan posisi terbuka di pasar derivatif XRP.
Meski demikian, penurunan open interest tidak sepenuhnya dapat dikaitkan dengan likuidasi. Penutupan posisi secara sukarela maupun perubahan eksposur trader juga dapat memengaruhi indikator tersebut.
Sementara itu, funding rate XRP masih berada di wilayah positif, yakni sekitar 0,0088 persen per delapan jam di Binance dan rata-rata 0,0051 persen di bursa yang dipantau Liqwall.
Funding rate positif menunjukkan bahwa pemegang posisi long secara umum membayar pemegang posisi short pada kontrak perpetual.
Kombinasi likuidasi long yang besar, penurunan open interest dan dominasi akun long memperlihatkan kondisi pasar XRP yang belum sepenuhnya seimbang.
Di satu sisi, gelombang likuidasi telah mengurangi sebagian posisi ber-leverage. Di sisi lain, masih banyak akun yang mempertahankan eksposur terhadap kenaikan harga.
Data tersebut belum cukup untuk memastikan apakah tekanan likuidasi sudah mereda atau akan berlanjut. Namun, perkembangan ini memperlihatkan bagaimana ekspektasi kenaikan XRP dapat berhadapan dengan risiko leverage yang besar ketika pasar bergerak berlawanan arah.
Itulah rangkuman berita kripto hari ini yang bisa kamu simak untuk mengikuti perkembangan dunia aset digital dan teknologi blockchain. Tetap pantau Blockchain Media Indonesia untuk update terbaru seputar pasar kripto, berita bitcoin, hingga panduan belajar crypto untuk kamu yang masih pemula. [st]
Disclaimer: Konten di Blockchainmedia.id hanya bersifat informatif, bukan nasihat investasi atau hukum. Segala keputusan finansial sepenuhnya tanggung jawab pembaca.