Performa harga Bitcoin (BTC) tahun ini melonjak mengikuti pola siklus pasar 4 tahun sebelumnya, menunjukkan awal potensi pasar bullish baru, menurut perusahaan analisis pasar Reflexivity Research.
Cryptopotato melansir laporan perusahaan tersebut pada minggu ini, yang mengeksplorasi faktor-faktor yang mendorong kinerja kuat aset ini di kuartal II, dan menguji struktur pasar dan data on-chain.
Dalam catatan Reflexivity Research, Bitcoin mengalami keuntungan dari dua peristiwa penting tahun ini: krisis perbankan yang melibatkan Silicon Valley Bank (SVB) pada Maret dan pengajuan BlackRock untuk Bitcoin Spot ETF pada Juni.
“Setiap peristiwa tersebut menguntungkan secara tidak proporsional emas digital dibandingkan dengan aset digital lainnya di pasar,” demikian laporan tersebut menyatakan.
Bitcoin sekarang menyusun lebih dari 50 persen dari total kapitalisasi pasar kripto, dengan para penabung seperti Michael Saylor memprediksi kenaikan lebih lanjut karena tindakan regulasi mengalihkan modal dari altcoin.
Minat yang lebih besar terhadap Bitcoin terlihat dalam pasar berjangka, di mana kontrak berjangka berkelanjutan Bitcoin jelas terpisah dari kontrak berjangka berkelanjutan Ether.
Minat yang meningkat terhadap Bitcoin tampaknya berasal dari Amerika Serikat, di mana pengajuan terbaru BlackRock dapat menciptakan Bitcoin spot ETF resmi pertama di negara tersebut.
Laporan tersebut mencatat bahwa sebagian besar kinerja Bitcoin terjadi selama jam perdagangan AS setelah pengajuan oleh manajer aset.
Selain itu, minat terhadap Bitcoin di pasar berjangka CME meningkat sebesar US$1 miliar sejak pengajuan tersebut, yang menunjukkan aktivitas yang lebih tinggi di kalangan perusahaan-perusahaan AS.
Kemungkinan Black Swan Masih Ada
Mengenai data jaringan, para peneliti menyoroti Ordinals sebagai area yang perlu diperhatikan dalam beberapa kuartal mendatang.
Jumlah total inskripsi Ordinals kini mendekati 15 juta, dengan tambahan US$56 juta dalam biaya untuk para penambang hingga saat ini.
Jumlah alamat Bitcoin yang memiliki lebih dari 1 BTC melampaui 1 juta untuk pertama kalinya dalam kuartal ini, dan jaringan tersebut menyelesaikan transaksi senilai sekitar US$2 triliun selama periode tersebut.
Merefleksikan temuan perusahaan lain, termasuk Glassnode dan Santiment, Reflexivity mengatakan bahwa pasokan Bitcoin yang dipegang oleh pemegang jangka panjang sekarang relatif tinggi, yang berarti peserta pasar tidak berencana menjual koin mereka dalam waktu dekat.
“Jika beberapa ETF ini disetujui, efek permintaan baru dengan pasokan yang tersedia hampir mencapai rekor terendah dapat menjadi sangat kuat,” tulis perusahaan tersebut.
Namun demikian, Reflexivity Research menilai kemungkinan terjadinya peristiwa black swan masih ada, meski performa harga BTC tengah melonjak.
“[Ini] tampaknya masih awal dari siklus bullish saat ini, dengan kemungkinan pengujian kembali level terendah siklus yang serupa dengan Maret 2020 masih ada,” demikian kesimpulan laporan tersebut. [ab]