Kenaikan harga Ethereum (ETH) dalam sebulan terakhir bukan hanya sekadar angin lalu. Di balik grafik yang menanjak, ada cerita menarik dari pasar derivatif yang mungkin jadi isyarat awal datangnya altcoin season.
Dalam kurun waktu 30 hari terakhir, Open Interest (OI) Ethereum di Binance melonjak sekitar 41,6 persen, dari US$3,6 miliar menjadi US$5,1 miliar. Jika dihitung secara keseluruhan, OI Ethereum di semua bursa saat ini berada di kisaran US$17 miliar.
Artinya, hampir sepertiga dari total tersebut berada di bawah kendali Binance. Bukan angka kecil, ini jelas menunjukkan peran dominan platform tersebut dalam pasar futures atau berjangka Ethereum.
Namun, angka-angka ini bukan sekadar statistik yang lewat begitu saja. Kenaikan OI ini bisa jadi cerminan bahwa lonjakan harga ETH yang pesat dalam sebulan terakhir, memiliki fondasi yang lebih kuat dari sekadar hype pasar spot.
Kenaikan ini justru datang seiring dengan peningkatan partisipasi di pasar berjangka, yang sering kali melibatkan pelaku besar dengan strategi matang.
“Yang lebih penting lagi, kenaikan ini tampaknya didukung oleh likuiditas yang lebih dalam dan posisi yang setara dengan institusi, yang merupakan ciri khas dari tren pasar yang berkelanjutan,” ujar analis on-chain Burak Kesmeci dari CryptoQuant.
Dari Futures ke Spot: Saling Menguatkan
Kenaikan harga yang didukung oleh aktivitas derivatif bukan hal baru. Tapi yang membuat kondisi ini menarik adalah kekompakan antara pasar futures dan spot. Keduanya seperti duet harmonis yang memperkuat narasi bullish Ethereum, bukan bergerak sendiri-sendiri.
Di sisi lain, keberadaan posisi besar di pasar derivatif biasanya bukan urusan spekulan harian semata. Pelaku besar, baik dari lembaga keuangan atau whale, sering kali menggunakan futures untuk mengelola risiko atau membangun posisi strategis.
Jadi kalau mereka ikut masuk, itu bisa diibaratkan seperti melihat para petinggi perusahaan mulai beli properti di suatu wilayah, ada sesuatu yang mereka tahu dan sedang mereka siapkan.
Apa Ini Tanda Awal Altcoin Season?
Lebih lanjut lagi, ada satu pola yang selalu bikin komunitas kripto waspada dan juga sedikit bersemangat. Secara historis, ketika Ethereum mulai memimpin reli, koin-koin lain yang masuk kategori altcoin akan cenderung mengikuti.
Itu bukan teori belaka. Beberapa altcoin season sebelumnya menunjukkan gejala serupa, di mana ETH bangkit terlebih dulu, lalu altcoin satu per satu ikut melonjak seperti penonton konser yang akhirnya berdiri saat lagu favorit dimainkan.
Jika momentum ETH ini terus bertahan, bukan tidak mungkin kita akan segera memasuki periode serupa. Di masa seperti ini, banyak trader mulai mengalihkan pandangan mereka dari koin utama ke proyek-proyek lain yang lebih kecil, dengan potensi cuan yang lebih besar, meski tentu saja risikonya pun sebanding.
Meski suasana pasar sedang tampak cerah, bukan berarti tidak ada awan mendung. Lonjakan OI bisa jadi sinyal kekuatan, tetapi juga bisa berarti banyak posisi leverage sedang dibuka.
Jika pasar bergerak melawan arah yang diharapkan, potensi likuidasi massal bisa terjadi, dan kita tahu, dalam dunia kripto, segalanya bisa berbalik hanya dalam hitungan jam.
Namun demikian, selama harga dan OI terus berjalan seiring, banyak analis percaya bahwa ini adalah sinyal bahwa pasar sedang bergerak dalam tren yang relatif sehat. Seperti orang yang berlari dengan napas teratur, selama tidak ngos-ngosan, dia mungkin bisa terus melaju.
Dengan kenaikan OI Ethereum yang melonjak tajam di Binance, serta pergerakan harga yang berjalan seiring, kondisi ini menunjukkan struktur pasar yang mendukung pergerakan naik lebih lanjut. Dan jika sejarah kembali terulang, altcoin bisa jadi pemain utama berikutnya di panggung utama kripto.
Jadi, pertanyaannya sekarang adalah, apakah kita sedang menyaksikan pembukaan panggung altcoin season? Atau ini hanya pemanasan singkat sebelum tenang kembali? Seperti biasa, pasar kripto selalu punya cara mengejutkan yang bahkan tidak tertebak oleh grafik paling canggih sekalipun. [st]