Selama bertahun-tahun, perusahaan crypto telah mencoba mereplikasi bagian-bagian pasar saham AS ke dalam blockchain untuk digunakan oleh investor aset digital di seluruh dunia, seringkali tanpa terlalu mengkhawatirkan tentang mendapatkan persetujuan dari regulator terlebih dahulu.
Namun, proyek terbaru ini merupakan upaya untuk mengubah saham menjadi token kripto dengan cara yang tidak akan melanggar hukum sekuritas, dan proyek ini mendapat dukungan dari salah satu perusahaan perdagangan Wall Street yang paling terkenal.
Perusahaan Crypto Dinari dan Upaya Tokenisasi Saham
Susquehanna International Group bergabung dengan mantan eksekutif Coinbase Global Inc., Balaji Srinivasan, dan investor lainnya dalam pendanaan perusahaan yang disebut Dinari, yang berbasis di Los Altos, California, dikutip dari Finance.Yahoo.
Para pendiri perusahaan crypto Dinari telah mengakuisisi perusahaan pialang di AS, yang tunduk pada persetujuan akhir dari Financial Industry Regulatory Authority.
Mereka juga telah terdaftar di Securities and Exchange Commission sebagai agen transfer, yang memungkinkan perusahaan untuk melakukan tugas seperti mendistribusikan dividen dan menjaga catatan kepemilikan sekuritas.
“Terkadang orang, terutama di ruang kripto, hanya takut dengan regulasi. Dan masalahnya adalah, dalam banyak hal, sebenarnya mereka seharusnya tidak,” kata Gabriel Otte, salah satu pendiri dan chief executive officer dari Dinari, dalam sebuah wawancara.
“Lihatlah bursa saham AS. Kita mungkin salah satu ekosistem yang paling teratur di dunia. Tetapi ini telah memungkinkan kita berkembang sejak tahun 1920-an menjadi apa yang sebenarnya telah menjadi pasar sekuritas paling tangguh di dunia,” tambahnya.
Keberadaan perusahaan crypto Dinari menjadi proyek tersendiri yang merupakan bagian dari daftar yang semakin bertambah dari upaya-upaya untuk mengubah aset dunia nyata menjadi token digital yang diperdagangkan di blockchain.
Keuangan terdesentralisasi, bagian dari dunia kripto yang para pendukungnya berharap dapat membuat versi Wall Street yang lebih transparan dan terdesentralisasi, pernah menawarkan keuntungan ratusan persen selama era suku bunga yang sangat rendah.
Tetapi situasinya telah berubah setelah keruntuhan beberapa proyek peminjaman tahun lalu dan lingkungan pengembalian yang lebih menguntungkan dalam aset tradisional yang relatif lebih aman.
Didirikan pada tahun 2021, produk andalan Dinari, Dinari Securities Backed Tokens, atau dShares, memungkinkan investor di luar AS menggunakan cryptocurrency untuk membeli saham beberapa perusahaan AS terbesar dan dana yang diperdagangkan di bursa.
Saham ini termasuk Tesla Inc., Walt Disney Co., dan Nvidia Corp. Platform ini, yang diluncurkan awal bulan Agustus, ditawarkan berdasarkan Regulation S, serangkaian peraturan yang memungkinkan penjualan sekuritas yang sesuai dengan SEC kepada investor luar negeri.
Berbeda dengan beberapa proyek sebelumnya, saham token ini di-back up satu-per-satu oleh saham dunia nyata yang dibeli oleh Dinari. Perusahaan ini menggunakan Alpaca Securities LLC dan Interactive Brokers Group Inc. untuk pengamanan saham yang sebenarnya.
Upaya-upaya paling terkenal sebelumnya untuk meng-tokenisasi saham AS termasuk Protokol Mirror yang dibangun di atas blockchain Terra.
Token-token yang tidak terdaftar tersebut menarik perhatian SEC bahkan sebelum keruntuhan stablecoin Terra menyebabkan kerugian sekitar US$40 miliar dan memicu pengejaran global terhadap salah satu pendiri proyek, Do Kwon.
Saat ini, Kwon sedang menjalani hukuman empat bulan di Montenegro karena menggunakan paspor palsu, dan baik AS maupun Korea Selatan sedang mencari ekstradisi terhadapnya untuk menghadapi tuduhan atas peran yang diduga dalam kegagalan stablecoin tersebut untuk menjaga nilai US$1 yang dimaksudkan.
Perusahaan crypto Dinari telah mengumpulkan investasi awal sebesar US$7,5 juta dari investor, termasuk SPEILLLP, yang merupakan perusahaan Susquehanna International Group, perusahaan modal ventura 500 Global, mantan chief technology officer Coinbase, Srinivasan, dan investor modal ventura Sancus Ventures.
Setelah seorang pengguna diverifikasi oleh Dinari sesuai dengan aturan “kenali klien Anda”, investor dapat membeli saham token dengan membayar menggunakan stablecoin seperti USDC.
Pemegang token menerima dividen, tetapi tidak dapat memberikan suara langsung seperti pemegang saham. Platform ini mengumpulkan biaya dari setiap pembelian.
Setiap perdagangan di perusahaan crypto Dinari dapat dimonitor oleh siapa saja, berkat teknologi blockchain yang mendasarinya. Otte mengatakan bahwa mereka sedang mencari auditor pihak ketiga.
Dinari memiliki tugas yang tidak mudah dalam menciptakan sesuatu yang secara remote menyerupai fungsionalitas pasar saham terbesar di dunia.
Pemegang token saham pada awalnya hanya dapat menjualnya kembali ke Dinari. Tujuan platform ini adalah agar token ini akan banyak digunakan di pasar kripto – baik sebagai jaminan untuk meminjam atau dengan menukarkannya dengan token sekuritas lainnya.
Pembelian token tidak tersedia di luar jam perdagangan AS. Dan menurut Jake Timothy, salah satu pendiri dan chief technology officer, Dinari adalah non-kustodian, yang berarti pengguna harus menyimpan token di dompet digital mereka sendiri.
Menavigasi hukum sekuritas di seluruh dunia juga akan menjadi tantangan. Dinari menghadapi “landasan regulasi yang kompleks di berbagai yurisdiksi,” kata Lake Dai, pendiri dan mitra pengelola di Sancus Ventures, salah satu investor proyek ini.
“Tujuan akhir perusahaan crypto Dinari adalah menggunakan lisensi pialang kami untuk dapat memiliki bursa operasional di mana sekuritas ini dapat diperdagangkan,” kata Chas Rampenthal, salah satu pendiri dan chief legal officer Dinari, dalam sebuah wawancara.
“Untuk dapat berjalan, Anda harus merangkak terlebih dahulu. Ini adalah cara kami untuk memulai,” tambahnya. [az]
