Harga kripto Raydium (RAY) mencuri perhatian setelah mencatatkan kenaikan dua digit dalam sepekan terakhir. Di balik penguatan tersebut, muncul perkembangan baru dari Eropa yang berpotensi memperluas akses investor terhadap token asli bursa terdesentralisasi (DEX) berbasis Solana tersebut.
Perkembangan itu datang dari Valour, perusahaan penerbit produk investasi aset digital yang resmi meluncurkan exchange-traded product (ETP) berbasis RAY di pasar saham Swedia pada 5 November 2026.
Berdasarkan data historis CoinGecko, RAY bergerak dari US$1,62 pada penutupan 1 November menjadi US$1,82 pada 7 November, atau menguat sekitar 12,3 persen dalam periode tersebut. Pada 8 November, harganya kembali bergerak di kisaran US$1,79.
Namun, peluncuran produk investasi baru bukan satu-satunya faktor fundamental yang menarik untuk dicermati. Aktivitas perdagangan Raydium masih menghasilkan pendapatan protokol, sementara sebagian biaya transaksi dialokasikan untuk pembelian kembali token RAY.
Produk Investasi Raydium Resmi Masuk Pasar Eropa
Dalam pengumuman resminya, Valour mengonfirmasi peluncuran delapan ETP aset digital baru di Spotlight Stock Market, Swedia, yang mulai diperdagangkan pada 5 November 2026.
Salah satunya adalah Valour Raydium (RAY) SEK ETP, dengan simbol perdagangan RAY SEK dan nomor identifikasi sekuritas internasional (ISIN) CH1108682670.
Produk tersebut memberikan kesempatan bagi investor untuk memperoleh eksposur terhadap pergerakan harga RAY melalui infrastruktur pasar modal, tanpa harus membeli dan menyimpan token kripto secara langsung di wallet pribadi.
Raydium ETP juga dikenakan biaya pengelolaan tahunan sebesar 1,9 persen.
Selain RAY, peluncuran tersebut mencakup produk investasi untuk sejumlah aset digital lainnya, termasuk Canton Network (CC), Morpho (MORPHO), Maple Finance (SYRUP), Pump.fun (PUMP), Bonk (BONK), Dogwifhat (WIF), dan Venice (VVV).
Menurut Valour, penambahan delapan produk tersebut memperluas portofolionya yang telah mencakup lebih dari 100 ETP aset digital.
Bagi Raydium, kehadiran produk ini membuka saluran investasi baru di luar pasar kripto. Investor yang terbiasa menggunakan rekening broker kini memiliki alternatif untuk mendapatkan eksposur terhadap RAY melalui instrumen yang diperdagangkan di bursa saham.
Meski demikian, peluncuran ETP tidak otomatis membuktikan adanya aliran modal besar ke RAY. Pengumuman Valour belum menyertakan angka dana kelolaan atau arus investasi yang dapat digunakan untuk mengukur dampak langsung produk tersebut terhadap permintaan token.
Selain itu, sebagian penguatan harga RAY sudah terjadi sebelum peluncuran ETP pada 5 November. Karena itu, perkembangan tersebut lebih tepat dipandang sebagai salah satu katalis fundamental, bukan satu-satunya penyebab kenaikan harga.
Aktivitas Perdagangan Raydium Masih Menghasilkan Pendapatan
Di luar perkembangan pasar modal Eropa, kondisi bisnis Raydium juga menjadi faktor penting dalam menilai penguatan RAY.
Berdasarkan data DefiLlama, Raydium membukukan volume perdagangan DEX sekitar US$1,09 miliar selama tujuh hari terakhir hingga 7 November 2026.
Dalam periode yang sama, biaya transaksi yang dihasilkan protokol mencapai sekitar US$3,10 juta, sedangkan pendapatan protokol tercatat sekitar US$504.668.
DefiLlama juga mencatat alokasi pendapatan bagi pemegang token, yang dalam metodologinya berkaitan dengan mekanisme buyback RAY, mencapai sekitar US$290.190 dalam tujuh hari.
Aktivitas tersebut menunjukkan bahwa Raydium masih memiliki penggunaan nyata sebagai tempat perdagangan aset digital di jaringan Solana.
Lebih jauh, Raydium mempunyai mekanisme yang memungkinkan sebagian biaya perdagangan digunakan untuk membeli kembali token RAY dari pasar.
Menurut dokumentasi Raydium, sebanyak 12 persen dari biaya trading pada pool CLMM, CPMM, dan Standard AMM v4 dialokasikan untuk buyback RAY.
Penting diperhatikan, persentase tersebut dihitung dari biaya transaksi yang dikenakan kepada pengguna, bukan dari keseluruhan nilai transaksi.
Dengan demikian, peningkatan aktivitas perdagangan berpotensi memperbesar dana yang dialokasikan untuk pembelian kembali RAY, meskipun jumlah aktualnya tetap bergantung pada volume, struktur biaya, dan aktivitas masing-masing pool.
Dokumentasi Raydium juga menjelaskan bahwa RAY hasil buyback disimpan pada alamat on-chain milik protokol yang dapat diperiksa secara publik.
Mekanisme tersebut memberikan hubungan ekonomi antara penggunaan platform dengan permintaan terhadap token RAY. Namun, nilai alokasi buyback yang dilaporkan tidak selalu identik dengan jumlah pembelian yang sudah dieksekusi dalam periode yang sama.
Harga RAY Menguat, tetapi Likuiditas Justru Menyusut
Kendati memiliki sejumlah perkembangan positif, kondisi fundamental Raydium belum sepenuhnya menunjukkan pemulihan.
Data historis DefiLlama memperlihatkan total value locked (TVL) Raydium berada di sekitar US$1,007 miliar pada 7 November 2026.
Angka tersebut turun dari sekitar US$1,074 miliar pada 1 November, mencerminkan penyusutan sekitar 6,2 persen dalam periode tersebut.
Dalam rentang 30 hari, TVL Raydium bahkan tercatat mengalami penurunan sekitar 22 persen.
TVL merupakan indikator nilai aset yang tersimpan di dalam protokol DeFi. Penyusutannya dapat dipengaruhi oleh penurunan harga aset yang menjadi komponen likuiditas maupun perubahan jumlah aset yang disediakan pengguna.
Artinya, penurunan TVL tidak selalu berarti seluruh selisihnya merupakan dana yang ditarik keluar. Namun, kondisi ini tetap memperlihatkan bahwa penguatan harga RAY belum disertai peningkatan nilai likuiditas yang tersimpan di Raydium.
Hal tersebut menjadi faktor penyeimbang terhadap perkembangan positif dari peluncuran ETP dan aktivitas buyback.
Dengan kata lain, fundamental Raydium memperlihatkan dua kondisi berbeda. Di satu sisi, protokol masih memproses perdagangan bernilai miliaran dolar dan memiliki mekanisme buyback token. Di sisi lain, nilai aset yang terkunci belum menunjukkan pemulihan sejalan dengan penguatan harga RAY.
Ke depan, perkembangan yang perlu dicermati bukan hanya seberapa besar kenaikan harga RAY, melainkan apakah produk investasi baru di Eropa mampu menarik permintaan nyata dan apakah aktivitas perdagangan Raydium dapat terus menghasilkan pendapatan yang mendukung buyback.
Kedua faktor tersebut, bersama perkembangan TVL, akan menjadi ukuran yang lebih konkret untuk menilai apakah penguatan RAY memiliki dukungan fundamental yang berkelanjutan.
Itulah rangkuman berita kripto hari ini yang bisa kamu simak untuk mengikuti perkembangan dunia aset digital dan teknologi blockchain. Tetap pantau Blockchain Media Indonesia untuk update terbaru seputar pasar kripto, berita bitcoin, hingga panduan belajar crypto untuk kamu yang masih pemula. [st]
Disclaimer: Konten di Blockchainmedia.id hanya bersifat informatif, bukan nasihat investasi atau hukum. Segala keputusan finansial sepenuhnya tanggung jawab pembaca.