The Fed kemungkinan besar naikkan suku bunga lagi untuk menekan inflasi, agar ekonomi AS tidak terhempas ke dalam resesi. Kebijakan yang diperkirakan akan diumumkan pada Rabu (14/12/2022), menurut para ekonom seolah “bermain api.”
Dikutip dari CNN, The Fed telah naikkan suku bunga sebesar tiga perempat poin persentase dalam empat pertemuan terakhir (Juni, Juli, September, dan November).
“Itu mengikuti dua kenaikan suku bunga yang lebih kecil awal tahun ini. Suku bunga jangka pendek utama bank sentral, yang duduk di nol pada awal tahun, sekarang berada di kisaran 3,75 persen hingga 4 persen,” terang media daring tersebut.
Pihak The Fed berharap kenaikan suku bunga bisa menekan inflasi hingga akhirnya mulai cukup mereda. Setelahnya Bank Sentral AS dapat melakukan pivot alias serangkaian kenaikan suku bunga yang lebih kecil, guna menghindari terhempasnya ekonomi ke dalam resesi.
Namun CNN mencatat, selama inflasi tetap menjadi masalah, The Fed harus berhati-hati.
Pemerintah AS melaporkan Jumat bahwa ukuran utama harga grosir, Indeks Harga Produsen, naik 7,4 persen selama 12 bulan terakhir hingga November. Itu sedikit lebih tinggi dari tingkat yang diharapkan 7,2 persen tetapi penurunan yang nyata dari kenaikan 8% hingga Oktober.
Terlepas dari langkah kuat Fed, inflasi konsumen mencapai 7,7 persen pada Oktober sementara perolehan pekerjaan tetap kuat. Situasi ini mengirimkan kegelisahan melalui pasar di tengah kekhawatiran bahwa bank sentral akan memperpanjang kampanye agresifnya.
“Inflasi mungkin telah memuncak tetapi mungkin tidak turun secepat yang diinginkan orang,” kata Kathy Jones, kepala strategi pendapatan tetap untuk Schwab Center for Financial Research.
Jones masih berpikir Fed akan kerek suku bunga hanya setengah poin minggu ini dan mungkin akan menaikkan suku bunga hanya seperempat poin pada awal 2023.
Dia mengakui, bahwa sekarang The Fed mulai ngawur dengan kebijakannya.
The Fed Naikkan Suku Bunga Berimbas pada Perekonomian
Gubernur The Fed, Jerome Powell telah memperingatkan bahwa kebijakan moneter kemungkinan harus tetap ketat untuk beberapa waktu, bahkan jika waktu untuk mengurangi laju kenaikan suku bunga mungkin akan segera terjadi pada Desember.
Waktu moderasi ini kurang signifikan daripada pertanyaan tentang berapa banyak lagi pejabat yang perlu menaikkan suku bunga, dan berapa lama mereka harus membatasi kebijakan, tambah Powell dalam pidatonya.
Dalam pandangan Jones, masalahnya adalah kenaikan suku bunga The Fed tahun ini berdampak terbatas pada perekonomian sejauh ini.
Dia merujuk data tingkat hipotek telah melonjak dan itu sangat merugikan permintaan perumahan, tetapi pasar kerja tetap kuat. Upah tumbuh, dan konsumen masih berbelanja. Itu tidak bisa bertahan selamanya.
“Dampak kumulatif dari tingkat yang lebih tinggi baru saja dimulai. Oleh karena itu, The Fed harus sedikit menurunkan kecepatannya, ”kata Jones.
Pada bulan September, perkiraan konsensus The Fed menyerukan pertumbuhan PDB sebesar 1,2 persen pada tahun 2023, tingkat pengangguran sebesar 4,4 persen dan peningkatan pengeluaran konsumsi pribadi, ukuran atau inflasi yang disukai Fed, sebesar 2,8 persen.
Nampaknya The Fed akan memangkas target PDB dan menaikkan harapannya untuk tingkat pengangguran dan harga konsumen.
Kemungkinan penurunan ekonomi meningkat, dan proyeksi Fed mungkin mencerminkan hal itu. Tetapi Fed diperkirakan tidak akan mulai memangkas suku bunga paling cepat hingga 2024, jadi mungkin sudah terlambat bagi bank sentral untuk mencegah resesi.
“Pivot atau jeda bukanlah obat untuk semua pasar ini. Pemotongan suku bunga mungkin sudah terlambat. Risiko resesi masih relatif tinggi,” kata Keith Lerner, co-Chief Investment Officer di Truist Advisory Services.
Di sisi lain, regulator mengawasi pertumbuhan upah di AS, mengingat kekhawatiran bahwa gaji yang lebih tinggi akan menambah tekanan inflasi.
“Perhatian utama The Fed di sini benar-benar adalah pertumbuhan upah,” kata Martin Wurm dari Moody’s Analytics. Ia menambahkan bahwa Fed tidak mungkin melonggarkan kebijakan sampai ada perkembangan yang konsisten di depan ini.
“Itu tidak berarti akan terus mendaki selamanya, tetapi itu berarti bahwa tingkatnya akan meningkat sedikit dan tetap tinggi sepanjang tahun depan,” kata Wurm kepada AFP.
Dengan suku bunga acuan yang lebih tinggi, menjadi lebih mahal untuk meminjam dana untuk pembelian besar seperti mobil dan properti, atau untuk memperluas bisnis. [ab]