Bitcoin reli telah terjadi dan menjadi sorotan dengan kenaikan tajam yang tak terduga pada bulan ini, dan ini menarik perhatian dunia keuangan.
Sementara nilai mata uang kripto ini telah meningkat lebih dari 12 persen sejak awal Juni, volume perdagangan secara umum tetap sangat rendah. Apa yang menyebabkan gerakan mengejutkan ini?
Pemain pasar awalnya mengaitkan peningkatan Bitcoin dengan pengajuan BlackRock untuk spot bitcoin ETF yang melacak harga pasar aset yang mendasarinya.
Namun, data menunjukkan bahwa Bitcoin reli ini sebagian besar disebabkan oleh pembelian besar oleh para pemain besar, yang dikenal sebagai “whales” Bitcoin, di tengah pasar dengan likuiditas rendah, dikutip dari CNBC.
Likuiditas dan Kedalaman Pasar
Kedalaman pasar, yang mengacu pada kapasitas pasar untuk menyerap pesanan besar tanpa secara signifikan mempengaruhi harga aset, telah berada pada level yang sangat rendah tahun ini.
Ketika kedalaman pasar rendah, pesanan besar dapat menyebabkan pergerakan harga yang signifikan. Menurut Kaiko, sebuah perusahaan data, kedalaman pasar Bitcoin telah turun 20 persen sejak awal tahun 2023.
“Lonjakan nilai Bitcoin baru-baru ini sebagian besar didorong oleh perdagangan besar dalam pasar yang kurang likuid,” ujar Jamie Sly, kepala penelitian di CCData.
“Analisis kami atas pesanan pasar lebih dari 5 BTC mengungkapkan bahwa lonjakan pembelian pasar yang agresif, yang menunjukkan pemain besar berusaha untuk mendapatkan eksposur ke aset digital,” tambahnya
Likuiditas rendah ini sebagian disebabkan oleh peningkatan pengawasan atas industri kripto oleh otoritas AS. Selain itu, likuiditas rendah ini juga diyakini sebagai faktor yang menyumbang hingga 80 persen dari Bitcoin reli sepanjang tahun.
Di Mana Para Pedagang Eceran?
Berbeda dengan Bitcoin reli sebelumnya, pedagang eceran tidak kembali berbondong-bondong ke pasar meskipun lonjakan harga terjadi.
Volume perdagangan harian saat ini sekitar US$24 miliar, jauh lebih rendah dibandingkan dengan saat puncak reli kripto 2021 yang mencapat lebih dari US$100 miliar.
“Yang menarik dari reli ini adalah volume perdagangan secara keseluruhan berada pada level terendah dalam beberapa tahun, dan kita hanya melihat sedikit peningkatan, yang bahkan jauh lebih rendah dari level yang kita lihat dari bulan Januari hingga Maret,” ujar Clara Medalie, direktur penelitian di Kaiko.
Pengaruh Institusional dan Whales Pada Bitcoin Reli
Siklus Bitcoin terakhir sebagian besar didorong oleh pemain institusional besar. Hal ini berubah ketika pedagang eceran ikut serta yang tertarik oleh Token Non-Fungible (NFT) dan investasi spekulatif lainnya.
Carol Alexander, seorang profesor keuangan di University of Sussex, menjelaskan situasi pasar saat ini:
“Setiap berita, jika bagus, maka pedagang profesional melakukan perdagangan — jika tidak, mereka tidak berdagang. Jika ada berita bagus seperti bitcoin ETF, mereka akan menembakkan meriam ke atas.”
Apakah Pasar Telah Mencapai Titik Terendah?
Vijay Ayyar, wakil presiden pasar internasional di CoinDCX, percaya bahwa Bitcoin reli baru-baru ini lebih mungkin didorong oleh pembeli institusional jangka panjang.
Ada spekulasi bahwa pasar mungkin mendekati periode menyentuh dasar. Namun, Jamie Sly dari CCData tetap berhati-hati dan menyatakan, “masih terlalu dini untuk mengatakan apakah yang terburuk telah berlalu untuk Bitcoin.”
Kesimpulan dari Bitcoin Reli Ke Depannya
Bitcoin reli yang tidak terduga di tengah aktivitas perdagangan yang rendah tentu menarik dan menyoroti kompleksitas pasar kripto. Peran “whales” dan pemain institusional tidak bisa diabaikan, karena mereka memiliki kapasitas untuk melakukan gerakan besar di pasar.
Seiring Bitcoin melanjutkan perjalanan roller coaster-nya, calon investor disarankan untuk berhati-hati dan tetap terinformasi tentang dinamika pasar.
Pasar mata uang kripto tetap sangat volatil, dan meskipun pemain besar mungkin memiliki kapasitas untuk mempengaruhi tren, penting untuk diingat bahwa pasar dapat bergerak ke arah manapun. [az]
